2022-09-11 热点洞察
尊龙凯时人生就是博伊朗核谈判打压供应前景石油市场供应，需求担忧限制油价反弹
作者金连创
2022-09-02
尊龙凯时人生就是博导读
本周(8.25-8.31），国际原油期货价格呈现先涨后跌走势，美布隆迪原油均价较上月上涨上周WTI本周均价为92.76元/桶，较上期上涨0.73美元/桶，涨幅0.79%。本周市场预期欧佩克将在必要时减产以支撑油价，利比亚冲突也利好原油，国际油价反弹。美联储将加息，投资者担心燃料需求增长可能受此放缓影响，国际油价大幅上涨回落。
第一章国际原油市场走势回顾 本周原油期货市场回顾
尊龙凯时人生就是博本周(8.25-8.31），国际原油期货价格呈先升后降走势，两原油价格均价在美国和缅甸较上周上涨。
本周早些时候石油市场供应，市场预计欧佩克将在必要时减产以支撑油价，知情人士表示，如果德黑兰同意重启核协议并解除石油制裁，欧佩克将考虑减产以抵消石油价格的上涨。伊朗的输出。目前，包括阿曼、伊拉克在内的许多欧佩克+成员都支持这一观点。此外，利比亚冲突也利好原油，利比亚首都的激烈冲突引发了对该国可能滑入全面冲突的担忧，导致欧佩克国家原油供应中断。
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但另一方面，目前原油市场的负面压力依然存在。随着市场对欧洲央行和美联储加息预期的加剧，全球多个主要经济体的通胀均接近两位数水平，这可能促使各国央行更加激进地加息，从而抑制经济增长并降低经济增长。挤压燃料需求预期。此外，对美联储再次大幅加息的押注也提振美元，打压以美元计价的原油。
本周原油现货市场回顾
伊拉克库尔德斯坦的石油产量到 2027 年可能减半。亚太原油市场，马来西亚国家石油公司10月19-26日通过招标方式出售30万桶马来西亚慕达原油船货，确认售价为现货布伦特-8.@ > US$00/桶，与9月装船成交价基本持平。印度巴拉特石油公司计划关闭常压和真空装置石油市场供应，二级装置将进行为期一个月的例行维护。越南平山石化公司计划在 2023 年 6 月 22 日至 8 月 11 日期间关闭其平山炼油厂进行日常维护。 越南 PV 石油公司上周通过招标向太阳石油公司出售了一批 10 月装船的 Sutuden 原油货物,
第二章原油期货市场供需影响因素分析
本周（8.25-8.31），供应方面，沙特能源部长表示，欧佩克+可能会制定新的减产协议，以应对伊朗原油可能增加的情况石油供应方面，伊拉克、科威特、赤道几内亚、委内瑞拉等欧佩克成员国纷纷表示支持，一旦达成新的减产协议，那么原油供应将持续紧张。俄罗斯石油价格上限，俄罗斯正在接近亚洲国家提供大幅折扣提供长期石油合同，这将进一步升级全球区域能源紧张局势。
需求方面，美国汽油消费数据差强人意，新兴市场国家或面临较大经济下行压力，市场对原油需求大幅下滑的预期依然存在。但目前欧洲因天然气进一步收紧而价格飙升可能会产生对其他替代燃料的需求，原油可能会受到一定程度的支撑。此外，调查数据显示，截至 8 月 24 日当周，亚太、欧洲和北美的交通量增长强劲，这也在一定程度上缓解了对石油需求受损的担忧。
美国库存变化
美国商业原油库存继续下降；同期汽油库存下降石油市场供应，馏分油库存稳定。美国能源信息署数据显示，截至2022年8月26日当周，包括战略储备在内的美国原油总库存为8.68344亿桶，较前一周减少639万桶；美国商业原油库存4.18346亿桶，为2022年6月24日当周以来最低，较前一周减少333万桶；美国汽油总库存2.14475亿桶，比前一周减少117万桶；馏分油库存为 1.11,706 亿桶，比前一周增加 110,000 桶。原油库存1. 比去年同期下降66%；比过去五年同期低6%；汽油库存5.比去年同期下降61%；比过去五年同期下降约7%；馏分油库存比去年同期下降18.3%，比过去五年同期下降23%。美国商业石油总库存减少 190,000 桶。美国炼油厂总加工量平均为1623.8万桶/日，比前一周减少1.7万桶；炼厂开工率为92.7%，比前一周下降1.1个百分点。上周，美国原油平均进口量为 595.60,000 桶/日，为 2022 年 4 月 22 日当周以来的最低水平，比前一周减少21.6万桶/日，成品油日均进口量192.3桶，比上周减少37.1万桶上个礼拜。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存为2528.40,000桶，减少52.30,000桶。过去一周，美国战略石油储备4.49998亿桶，为1984年12月28日当周以来最低，较前一周减少307万桶。受到密切关注的地区为2528.40,000桶，减少52.30,000桶。过去一周，美国战略石油储备4.49998亿桶，为1984年12月28日当周以来最低，较前一周减少307万桶。受到密切关注的地区为2528.40,000桶，减少52.30,000桶。过去一周，美国战略石油储备4.49998亿桶，为1984年12月28日当周以来最低，较前一周减少307万桶。
基金持股
Nymex 轻质原油期货的投机者净多头头寸增加 14.6%。据美国商品期货委员会最新统计，截至8月23日当周，纽约商品交易所原油期货持仓量为1,503,506手，减少53,843手。大型投机者持有纽约商品交易所原油期货净多头246,220手，较前一周增加31,280手。其中，多头341918手，较前一周减少4947手；空头持仓95698手，减少36227手。
截至8月23日当周，WTI原油期货总持仓量、多头头寸和空头头寸均持续下降。其中，持仓总量连续三周回落，持仓总量环比下降3.5%，多头环比下降1.4% ，空头头寸环比下降27.5%。由于空头头寸大幅下降，净多头头寸环比增加14.6%，WTI多空比反弹至3.57，上涨0.94或35.89%。当周，市场非常关注美伊核谈判的进展。双方表示，比以往任何时候都更接近达成协议，这使得伊朗原油重返市场的预期大幅上升。受此影响，原油期货市场资金继续有序回撤。但在沙特表示OPEC+可能继续减产以应对伊朗原油可能增产后，市场剩余资金开始从空头回撤，推高净多头并形成推力。对于油价。随着美伊谈判的继续，以及欧佩克+月度生产会议将于9月5日举行，核谈判的结果和原油生产政策都将为原油市场提供新的指引。期内，不排除原油价格继续保持宽幅震荡。在沙特表示欧佩克+可能继续减产以应对伊朗原油可能增产后石油市场供应，市场剩余资金开始从空头回撤，推高净多头，形成推油价格。随着美伊谈判的继续，以及欧佩克+月度生产会议将于9月5日举行，核谈判的结果和原油生产政策都将为原油市场提供新的指引。期内，不排除原油价格继续保持宽幅震荡。在沙特表示欧佩克+可能继续减产以应对伊朗原油可能增产后，市场剩余资金开始从空头回撤，推高净多头，形成推油价格。随着美伊谈判的继续，以及欧佩克+月度生产会议将于9月5日举行，核谈判的结果和原油生产政策都将为原油市场提供新的指引。期内，不排除原油价格继续保持宽幅震荡。而欧佩克+月度生产会议将于9月5日召开，核谈判结果和原油生产政策都将为原油市场提供新的指引。期内，不排除原油价格继续保持宽幅震荡。而欧佩克+月度生产会议将于9月5日召开，核谈判结果和原油生产政策都将为原油市场提供新的指引。期内，不排除原油价格继续保持宽幅震荡。
第三章 原油期货市场走势预测 下周市场预测
WTI 收于 89.$55/桶，下跌 5.$34/桶或 -5.63%；截至31日当周，WTI周均价为92.76美元/桶，环比上涨0.73美元或0.79%。从形态上看，KDJ指标线卡在弱势区域，表明油价走势不明显；MACD指标线在强区向下延伸，绿色动量柱稳定，表明油价继续看跌。表明油价走势不明显；MACD指标线在强区向下延伸，绿色动量柱稳定，表明油价继续看跌。表明油价走势不明显；MACD指标线在强区向下延伸，绿色动量柱稳定，表明油价继续看跌。
在投机方面，投机者在纽约商业交易所轻质原油期货中的净多头头寸增加了 14.6%。本周在美国，鉴于美国物价涨幅仍在40年高位附近徘徊，市场普遍预期美联储将继续加息以对抗通胀，并将基准利率上调至3.75%-4% 到年底。但国内生产总值数据显示，今年上半年美国经济增长突然放缓，引发人们对经济衰退迫在眉睫的担忧。这对美联储来说是一个巨大的挑战，它正在积极提高利率以冷却经济，但也希望在不引发经济衰退的情况下抑制价格压力。
本周（8.25-8.31），英国 6 月从俄罗斯进口的燃料自 1997 年有数据以来首次降至零。在俄乌冲突之前，俄罗斯曾是英国最大的成品油供应国，占英国总进口量的24.1%，俄罗斯还供应英国原油的5.9%和4. 9% 的天然气。3 月，英国约翰逊政府宣布将“逐步”摆脱俄罗斯的石油和天然气，
沙特阿拉伯表示，如果德黑兰和伊朗与西方达成核协议，欧佩克+可能会减产以抵消伊朗石油重返市场的影响。这一想法得到了阿联酋、阿曼、苏丹、伊拉克、阿尔及利亚、利比亚、哈萨克斯坦、阿塞拜疆、委内瑞拉、刚果和赤道几内亚等产油国的支持。
29日，美国在叙利亚非法驻扎了123艘油轮，这些油轮装载着从叙利亚东北部油田偷来的石油，分批驶往伊拉克。坦克车队在非法的马哈茂德边境口岸停下来卸货，并将货物暂时存放在一个大型仓库中，以便进一步运往伊拉克的美军基地。近期，美军在叙利亚非法驻军窃取叙利亚石油的行为愈演愈烈。8月以来，美军至少8次盗窃叙利亚石油，造成叙利亚能源短缺。叙利亚政府和人民多次谴责美方的做法，指责其加剧了叙利亚的人道主义灾难。
国有石油巨头沙特阿美可能会在 10 月份将其旗舰阿拉伯轻质原油的官方售价 (OSP) 下调约 50 美元/桶。这将是沙特阿拉伯四个月以来的首次降价。此前，该国将9月阿拉伯超轻质原油OSP上调至每桶10.95美元的历史新高；8月初，9月份运往亚洲的阿拉伯轻质原油OSP高于8月份。较阿曼/迪拜报价每桶溢价 0.50 美元至每桶 80 美元，超过 5 月创下的每桶 9.35 美元的历史新高。
金联创预计，下周（9.1-9.7），9月5日OPEC+石油会议将决定原油生产计划，并对油价给出新的指引。生产 中国的动荡局势使原油供应充满变数，在一定程度上支撑油价，但各经济体持续加息的政策将限制油价上涨。以WTI为例，主流预计下周操作区间为86-96美元/桶（均价91美元/桶），环比下降1.76美元/桶或1.90%。
第四章国际原油跨期套利交易策略
截至8月31日（周三），布伦特与WTI的价差为6.$94/bbl，较前一交易日下跌0.$73/bbl。全球经济担忧前景抵消了美国原油库存持续下降，欧美原油期货盘中上涨后继续大幅下跌，WTI 再次跌破每桶90 美元。
尊龙凯时人生就是博从月差结构看，WTI原油期货远期溢价扩大，表明远期市场情绪有所回落；布伦特原油期货远期溢价收窄，表明远期市场情绪较为乐观。
