2022-09-17 热点洞察
尊龙凯时人生就是博私募股权基金，也指私募股权投资，又称PE，按投资领域划分。私募股权基金投资于非上市公司的股权，属于对非上市公司的股权投资。 主要是通过未来上市流通收回投资收益和成本，或者通过收购上市公司实现退出。
截至10月底，私募股权基金和创投基金管理人12617家，管理基金规模6.83万亿元。截至2017年10月，私募基金管理规模达到10.77万亿元，产品数量超过6万只。今年以来，这组数据持续稳步提升。
新兴产业生机勃勃，富豪来自四面八方
尊龙凯时人生就是博中国是一个年轻的经济体，改革开放后逐渐涌现出高净值人士。近年来，随着新经济和创业的兴起，第一代企业家逐渐向第二代交接，年轻的高净值人士也越来越多。
研究数据显示，60岁以上的富裕人士仅占5.6%，而30岁以下的富裕人士占8%，45岁以下的富裕人士占50%以上。中国的富人更富了。
尊龙凯时人生就是博图一：高净值人士年龄分布
研究表明，传统产业是改革开放以来中国经济的主力军，是高净值人群最早、最重要的来源。其中，来自制造业、贸易、房地产等行业的高净值人士占比较大。近年来，虽然传统行业的高净值人群占比有所下降，但仍占据绝对优势，目前为64.6%。
然而，财富向新兴行业转移的趋势很明显。近年来，随着新经济的快速发展，高净值人群在新兴行业的占比不断攀升，目前已达到35.4%。新兴产业高净值人群主要集中在文化、教育、传媒、医疗、TMT等行业。高净值人群越年轻，越来自新兴产业，尤其是新兴产业占30岁以下人群的一半以上。
图2：高净值人群年龄分布
与此同时，创造财富和发家致富的方式也越来越多样化。创业一直是创造财富的最重要途径。近年来，高净值人群中自由职业者、专业人士和职业经理人的比例有所增加。目前创业者和自由职业者占比较大，分别为35.8%和27.1%；专业人士和职业经理人分别占18.5%和17.4%。虽然传统行业的高净值人士中有近一半是企业家，但新兴行业高净值人士的比例差别不大。这说明在传统行业，通过创业创造财富的机会更大；在新兴产业中，机会是多方面的。这是一个大胆梦想的时代。
图3：各行业高净值人群职业分布
高净值人士心态更成熟，视野更开阔，考虑更长远
高净值人士的价值观发生了深刻变化：一方面，在资产价格大幅波动、国内资产无风险利率整体下降的背景下，高净值人士的投资心态更加成熟，并对风险和回报有更成熟的态度。随着理解的深入，财富目标已经从单纯的“创造更多财富”转变为“保护和继承财富”。
高净值人士投资成熟的一个显着特点是高净值人士的资产配置观念增强，对财富管理机构的信任度逐渐加深，金融投资的重要性与日俱增。同时，另一个特点是高净值人士更喜欢通过金融投资来间接促进职业发展。
在金融监管进一步收紧、资金“由虚转实”政策引导的新形势下，高净值人群的投资行为更加理性，其对产业和金融的再投资意愿仍将密切相关顺应大势。
普遍拟增持金融资产，私募最受青睐
2017年，全球市场波动加剧，黑天鹅事件频发。虽然市场波动和投资难度有所增加，但从高净值人士的资产配置趋势可以看出，财富管理和投资的理念更加成熟，更加注重长期稳健的财富增长和长期市场趋势，而不是短期的市场波动。
在未来的配置方案上，高净值人士最看好私募资产和海外资产，对股权资产和固定收益资产的需求呈上升趋势，对房地产资产的态度由悲观转为中性。总体来看，金融资产总体呈增长态势，并朝着兼顾跨地域、跨币种、跨周期、跨品类的资产均衡配置发展。
图 4：高净值人士的资产配置计划
私募股权投资因其良好的风险回报率和持续的利好政策而普遍受到高净值人士的青睐中国政府股权释放，并在近两年整体资产配置中领跑增速。此前，84.3%的富裕人士配置私募基金，23.7%的富裕人士配置超过30%，而7.8%的富裕人士配置比例甚至超过50%。
图5：高净值人士的私募股权配置比例
在购买私募产品方面，高净值人士倾向于选择专业的管理机构，同时关注管理机构的历史业绩和声誉。
虽然大多数富裕人士认为 A 股将呈区间震荡，但他们更看好股票类资产。一方面，高净值人群计划增持股权资产的比例高于去年的调查，而计划减持的比例低于去年；股票上涨更多。
图6：高净值个人对股票资产的配置比例
虽然固定收益资产的预期收益持续下降，但在市场利率下降、投资和信用风险增加的背景下，高净值人士对低风险固定收益资产的需求正在上升。去年和今年的调查显示，计划增加固定收益资产配置的富裕人士比例从38.8%上升到53.3%，计划减少的富裕人士比例分配从 38.8% 增加到 53.3%。 20.6% 降至 8.6%。
图7：高净值人士固定收益资产配置比例
2016年房地产市场经历了量价齐升和量价齐跌的两个阶段。与去年相比，更多高净值人士计划减少对房地产资产的配置。今年，他们将维持分配比例不变。分配的增加是增加的，而计划的分配减少是减少的。
图8：高净值人群的房地产资产配置比例
私募基金行业展望
中国私人财富市场十年增长5倍，持续释放可观的增长潜力和巨大的市值。同时，随着国内高净值人群的不断增多，其群体的投资特点也日益突出，私募基金的特点正好契合高净值人群的投资需求。
01
私募股权
2016年，随着IPO的开启，中国私募股权和风险投资基金的实缴金额创历史新高，以私募股权基金为首的并购交易金额持续快速增长。未来，宏观政策将继续利好私募行业。政府多层次资本市场建设等政策将为私募股权投资带来更多投资机会和退出渠道。
随着竞争的加剧，行业差异化将进一步凸显，专注于行业投资和早期投资、具备较强投资管理和退出能力的GP将胜出。
02
私募股权投资
2015年上半年的牛市导致私募股权投资产品发行规模快速增长，而随后的下滑减缓了新基金的发行；同时，证监会、证监会加大对私募股权行业的检查整顿力度。未来，随着监管机构对股指期货放松，投资者信心回升，预计私募证券投资产品资产规模有望重回增长轨道。私募证券投资基金行业分化加剧，长期优秀投资管理能力的管理者将胜出。
股权定向增发的盈利点主要是一级市场和二级市场的价差。 IPO热点对一级市场有很大带动作用。同时，PE和VC对于中国的创新创业和中小企业上市还是非常支持的。中小企业基金在产业进步、社会就业、企业融资等方面做出了巨大贡献。但对于私募股权投资，请注意以下误区：
误区一：私募股权融资与一般融资相同
私募股权基金的投资期限很长，因此它们的资金来源主要是长期投资者。私募股权投资基金的募集方式与普通基金不同，通常采用资本承诺的方式。基金管理公司成立时并不一定要求所有合伙人投入预定数额的资金，而是要求投资者作出承诺。当管理者找到合适的投资机会时，只需提前通知投资者即可。存在一定的风险，如果投资者未能及时投资，将按照协议被罚款。因此，基金募集的资金数额仅为承诺资金数额，并非实际投入的金额或持有的资金数额。
在实际的募捐活动中，基金有一定的募资期限。当期限届满时，基金会宣布认购截止日期。同一个基金可能有多个认购期限，但一般不超过3次。
误解 #2：私募股权基金总是很高
通常人们在考察PE基金的收益时，会画一条以时间为横轴、收益率为纵轴的曲线。通过长期观察发现，这条曲线的轨迹与字母J大体相似，所以这种现象形象地称为J曲线效应。
J曲线效应形成的原因是，PE基金在运作之初，基金就要开始支付管理费和启动费，而此时，基金不能立即产生收益，这使得基金一开始就成立。一段时间内收益为负。当基金在一段时间后开始启动项目时，基金的回报率会迅速上升。
从投资者的角度来看，J曲线效应的启示是，在长期投资中过分强调短期收益中国政府股权释放，不利于投资者追求和实现长期目标；基金经理的目标是尽可能缩短J曲线。以使基金尽快取得正收益。
误区三：PE和VC产品没有区别
私募股权基金行业（PE）起源于风险投资（VC），发展初期主要以中小企业的创业和扩张融资为主。因此，风险投资长期以来一直是私募股权投资的代名词。 1980年代以来，大型收购基金的流行，赋予了私募股权基金新的意义。两者的主要区别在于投资领域。风险投资基金的投资范围仅限于具有高科技含量的中小企业的初创和扩张阶段的融资。私募股权基金的投资对象主要是已形成一定规模并产生稳定现金流的成熟企业。风险投资基金的最大区别。
误区四：私募基金和私募基金没有区别
私募股权基金（PE）和私募证券投资基金（即投资者常说的“私募基金”）是两种名称容易混淆但性质完全不同的基金。 PE主要投资于未上市企业的股权，属于一级股权市场的范畴。它将伴随企业的成长阶段和发展过程，依靠企业价值的提升来实现盈利。而私募证券投资基金则主要投资于二级证券市场，从证券市场价格的波动中获利。
对于投资者来说，在选择股权投资基金时，首先要选择一个团队。没有好的管理团队，这只基金很难有好的表现；选择证券投资基金，首先要选择业绩。过往表现往往表明基金对市场的影响。把握能力。
误区 5：股权信托与股权投资信托有什么不同？
股权信托与股权投资信托的区别在于，前者的客户是拥有股权的股东，而后者的客户是有资金并希望获得股权的投资者；前者的信托财产为股权，后者的信托财产为资本；前者业务中，受托管理的重点是根据客户意愿行使股权，而后者业务中，受托管理的重点是利用资金取得预期盈利的股权。
误区六：经济形势不稳定，还是不敢投资PE
私募股权基金经理 (GP) 有多种投资风格。 GP倾向于投资熟悉的行业。 GP在选择目标公司时有行业偏好。在经济发展的不同阶段，不同的行业受到不同行业的影响。利润。即使在经济不景气的情况下，股票价格也更容易被低估，股权投资可以实现超额收益。从历史业绩来看，私募基金往往能成功跨越经济周期，回报远胜于股市。
误区 7：无形资产不值得投资
投资主要是关注公司并将人们置于次要位置。中国本土PE一般成立时间不长。过去中国政府股权释放，有时他们只是看别人的财务报表，看看自己有多少固定资产，而没有在管理团队的各个方面花费足够的精力。常说蒙牛的事，没有牛根生，就没有蒙牛吗？事实上，在企业中，首先是人，而人是企业中唯一无法复制的商业元素。这一点必须看得清楚。在尽职调查的过程中，无形资产实际上比有形资产更好，也就是说，无形资产比有形资产更重要。
误区 8：资金比资源更重要
有些PE经理觉得我可以做甲方，可以做私募投资，因为我有钱。要知道，对于PE来说，有资源更重要。比PE更富有的机构还有很多，比如银行。为什么银行不做PE？银行没有资源，银行很清楚只能借钱给企业，企业挣钱给我利息。银行也知道，如果我投资入股，我管不了那么多公司，也没有那么多专家来管这件事。所以从这个角度来说，对于PE公司来说，资源比资本更重要。
误区 9：尽职调查只需要专家
有些PE会认为做尽职调查，让会计师和律师去做就行了。你应该知道，会计师和律师更多的是了解一个公司的过去，利用它的一些法律规定和会计师的一些指导方针中国政府股权释放，从静态的角度看待公司。一般来说，真正懂商业运作的会计师和律师并不多。对于一个公司来说，看过去式就是看它有多少资产，资产有没有瑕疵，或有负债等等。
你对未来有什么看法？看它的业务，这是最重要的，但这方面往往是会计师和律师的薄弱环节。投资者真正想挖掘一个企业的价值，它在于它的业务运营或运营审计。在这个阶段，不要把所有的期望都寄托在会计师和律师身上。主要看你自己，还是依靠其他第三方投资顾问（精通业务运营）帮你掌握。
误区 10：高科技意味着高增长
也有很多人认为高科技公司是高成长性公司。这种理解是有偏见的。如果技术能带来增长，它必须带来真正的利润和真正的现金流。到目前为止，可行的办法只有两个：一是扩大外部市场需求中国政府股权释放，引领新消费，比如微软的Windows软件，迎合整个IT时代的到来；二是挖掘内部潜力，就像沃尔玛一样，天上放一颗卫星，对全球数百家门店的物流、仓储、金融等方面进行集约管控，提升整个公司的运营效率。外扩市场和内挖潜力只有两条路。科技手段可以为公司带来新的利润增长点，为公司带来高增长。此外，没有第三种方式。
从科技的角度来看，现阶段我国有多少高科技企业？与欧美发达国家相比，我们其实还处于起步阶段，这也是为什么中国留学生那么多，而来中国留学的外国留学生却很少，其中一些主要是为了语言。学习，真正学习技术的并不多。如果真的高科技等于高增长，我相信现在很多理工科教授，包括一些博士等等，收入应该比现在高很多。
误区11：只要赚钱，就值得投资
其他人认为有盈利机会的行业值得关注。事实上，有些机会是针对企业而非企业的。比如你开家装公司，变成了电脑维修公司，一年可能赚几十万，明年可能增长30%或50%，但这只是生意。这个行业壁垒很低，难以形成品牌、渠道、网络等竞争优势。
作为个体创业者没有问题，但作为企业行为，行业竞争确实非常无序，很难形成规模化经营。从这个角度看，虽然可以赚钱，但也只是生意，不是企业。它必须在投资价值方面打折。
误区12：鄙视传统产业
有人片面认为传统产业不值得探索，PE应该追求高成长性的高科技企业。请注意，中国的优势恰恰是13亿人口，我们的消费市场非常大。目前，与那些发达国家相比，在很多传统产业中，产业集中度还比较低，还有很大的发展空间。空间有两种：一种是消费升级和产业升级；二是产业整合。如果这两个要素能挖好，在传统行业其实有一些非常好的非常大的投资机会。
误区 13：规模就是优势
有人认为，如果我创业，如果我想把生意做的越来越大，自然会有经济效益。要知道，规模不仅仅取决于你的规模，关键是你有没有能力和精力把这么大的企业管理好。就像照顾一个孩子和照顾十个孩子一样，是两件不同的事情。企业并不是越大越好，它实际上是一种艺术平衡。
误区 14：资本就是一切
一些PE以资本运作代替生产经营。资本本身并不创造价值。一个企业今天赚钱，税后利润1亿元。它的股价从五块钱变成了十块钱，甚至到了一百块钱。利润还是这么多，没有创造价值。如果资本是羊毛，那么皮就是产业运作。只有主业有盈利，资本才能创造财富故事。否则，公司本身就没有盈利能力，如果是亏损，如果外界炒作，那只能是泡沫，是概念，总会有破灭的。
误区 15：企业需要的是钱
一些 PE 经理更重视投资而不是管理。你知道，把钱投入其中只是一个开始。 “爱总是容易的，但相处太难了。”从恋爱到结婚，这是两个完全不同的阶段。很多PE在这个环节没有做好充分的准备，认为投资金钱是一个好的开始，但有时恰恰相反。很多时候，企业不仅需要资金，还需要在引入资金的同时引入高效的管理制度。
误区 16：不要问钱从哪里来
私募股权基金的资金有时来自不同的投资者。如果投资者自己有一些问题，可能会比较麻烦。因此，在筹资过程中，一定要注意资金来源，选择好的投资者。
你对股权投资了解多少？
1
首先，什么是股权投资？
广义的股权投资是从投资方法的角度。是指通过定向增发对民营企业即非上市公司进行股权投资。在事务执行过程中，额外考虑了未来的退出机制。 、并购或管理层回购等，以出售股份牟利。简单来说，股权投资就是寻找优秀的高成长性公司，向其注资，取得其一定比例的股份，促进公司发展上市，然后通过股权转让获利。具体股权投资分为几个阶段：
每个阶段的成功率差别很大：种子期机构的成功率在5-10%左右。个人投资者的成功率只有千分之几。天使阶段机构投资者的成功率在10-20%，VC的成功率在20-30%左右，PE可以达到50-70%。 .
2
其次，股权投资的回报率是多少？
（我们通过比较显示）
3
如何选择好的股权投资？
（用竞速原理给大家讲解）
1.选择趋势（选择好的赛道）
也就是说，我们要做一个好的宏观分析，我们需要关注的是面子，而不是重点。顺势而为是我们投资时必须遵守的第一法则。
2.根据顺势选择特定的行业细分（选择好的跑道）
这个行业每天都在变化。判断一个行业的好坏，首先要分析这个行业的结构，以及这个行业未来的发展方向。因为投资总是投资于会增长的行业，而那些不会增长的行业就会失败。
3.在有价值的行业中选择最具成长性的公司（选择好车）
并非所有好行业的公司都有投资价值。我们要寻找的是价值制高点、行业壁垒一定、处于快速成长阶段的公司。在选择好公司的时候，会有一些过去的共同参考标准：比如好的行业、好的战略定位、好的团队、好的企业文化、好的财务属性，都是伟大公司的共同点。
4. 选定的“交易员”（选定的赛车手）
从投资者投资股票型基金的角度来看，所谓的好“操盘手”就是好的基金经理，那么什么是好的基金经理呢？
1)良好的历史投资业绩：虽然历史业绩只代表历史，但至少可以展示团队擅长的方向和投资风格，以及在相关领域积累的人脉。
2)优秀的管理水平：这种管理水平体现在“筹、投资、管理、退出”的各个方面，尤其是管理和退出的水平，直接影响被投企业未来的变现能力。
3) 资源整合能力强：一个好的基金经理其实需要有很多资源。例如，当被投资公司需要解决一些紧迫的问题时，他可以及时解决。
5.看看和你一起玩的“朋友”
如果一家公司有大量顶级大佬参与投资，基本上可以说风险比较小，因为有业内资深投资人曾经说过，大佬看错是正常的，而且最顶的大佬们都看错了，概率还是很低的。
4
有哪些好的投资方向？
1、人工智能
人工智能是引领未来的战略技术。世界主要发达国家将发展人工智能作为提升国家竞争力、维护国家安全的重大战略，加大规划和政策出台力度，重点关注核心技术、顶尖人才、标准法规等。部署，力争在新一轮国际科技竞争中处于领先地位。
2、物联网
尊龙凯时人生就是博物联网是连接的物联网。这有两层意思：一是物联网的核心和基础仍然是互联网，它是基于互联网的延伸和扩展的网络；交流与沟通，即事物是相互关联的。物联网通过智能感知、识别技术、泛在计算等通信感知技术，广泛应用于网络融合。 10000 次。返回搜狐，查看更多
